核心事实
政策落地：地产组合新政（房贷40年+现房销售+再融资）标志需求侧政策底确认；地缘避险（俄乌升温）支撑金矿与军工。
产业催化：AI产业链纵深扩散——SK海力士存储、中际旭创光模块、PCB/覆铜板、光纤 → 多模态世界模型，硬件到应用多环节共振。
科技事件：公募头部集中（易方达/华夏居前），"基金清盘"频现、中小基金生存压力加大，行业分化加剧。
深度解构
宏观：政策宽松周期开启 + 风格切换。中盘行情、科创50白反领涨；主线 服务(+2.17%)>信息(+1.93%)>金融(+1.65%)；0/269 空头但 86 板块 D5>1 拥挤。
中观利空链：海外芯片重挫 → A股硬件补跌 → 高位成长退潮。
中观利好链：政策宽松 → 地产/AI应用共振 → 中概逆势抗跌。资金加速流入知识付费(+84.58)、短剧游戏(+73.68)。
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