美股连续上涨，纳斯达克、标普500又一次创出历史新高·三大推手
长假期间美股连续上涨，纳斯达克和标普500指数又一次、再一次创出历史新高。原因主要有三个方面：①美国9月非农就业人数增加2.9万人，远低于预期的9万人，也远低于8月的16万人，10月份加息压力大减，不加息概率上升到77%；②科技巨头英伟达、AMD等对市场需求发布了乐观预期，同时研究机构认为存储价格将持续上行，AI行业的高景气度推升科技巨头股价不断新高；③趁着A股休市偷袭——不展开不解释，没有道理只有情绪。
日股接近历史新高 · 美日债收益率高位仍顽强向上
日本股市也涨得比较好，日经指数接近历史新高，日本东证指数创出收盘价新高。现阶段，美国10年期国债收益率高达5.34%，处于二十四年（2002年以来）高位；日本10年期国债收益率报4.23%，历史最高。很明显，两个国家都面临着通胀和加息的压力。但是即使这种情况，两国股市仍然顽强向上。即使这种情况，美国总统特朗普还重申，如果共和党赢得中期选举，将给全国每位成年公民发钱5000美元，并说通胀没事，没有人比他更懂通胀。
港股长假有些糟心 · 恒指跌近2% · 成交清淡
长假期间，港股让人感觉有些糟心，恒生指数下跌近2%，恒生科技下跌1.4%。并且，很多股票基本没有成交量。想想也是，长假期间，内资没法买卖，外资的话，有太多市场可以选择，真没必要来石头底下翻吃的。朋友说，现在有点担心：如果不炒股还好，一旦炒股，市场呆久了，怕控制不住变成汉奸。
一句话概括这个长假：趁着A股休息，美日股市蹭蹭上涨，港股咣咣下跌。美股纳指、标普又创了历史新高，三条理由——非农数据差到只有2.9万人，加息压力一下子小了很多（不加息概率77%）；英伟达、AMD继续讲AI的好故事，存储涨价；再有就是趁我们休市偷袭。日本股市也在冲历史新高，哪怕美债收益率5.34%、日债4.23%都是多年高位，两国股市照样顽强向上。反观港股，恒指跌近2%、恒科跌1.4%，还基本没量——内资不能买、外资懒得来。A股10月8日重新营业，对假期涨得好好的美日股市来说，就是它们的利空。
🎬 电影票房约12亿，低于2025年和2024年同期
长假数据方面，电影票房大约12亿，低于2025年和2024年同期的18亿和20亿，有点像王小二过年，一年不如一年。也是没办法，一方面没啥好片子，另一方面现在短视频和短剧又越来越占据大家时间。电影行业要认真思考未来了。
🧳 出行和消费基本持平 · 海南离岛免税结构性增长
出行和消费还没有准确数据，预估是出行基本持平或微增，消费基本持平或微降。这与当前大家对经济的体感差不多。如果单看海南离岛免税，假期前3天购物人次5.5万，同比增加12.9%；购物金额3.6亿元，同比增加8.9%。数据还不错，但也是人流增速大于花费增速。另外还有一个结构化的特点，就是部分热门地方增量较大，并不是大部分一起好或者一起差。
🥇 央行连续第23个月增持黄金 · 金价长假跌约1%
我国央行连续第23个月增持黄金。长假期间，纽约金价下跌大约1%。黄金我上个月和大家聊过，在全球去美元化的大背景下，长期基本面没啥问题，但是技术面经历了一轮大牛市，年初又有过加速冲顶的高潮，可能后面会有比较长时间的震荡。
🏛 财政部长求是网发文 · 中信看房价见底 · 穆迪上调券商评级
①财政部长蓝佛安10月1日在求是网发表文章，《精准有效实施更加积极的财政政策》；10月份，内需方面确实就是等各类政策。②中信证券发布研报称，最近几个月，一线城市租金环比上涨，房价有可能见底迎来新的周期。③国际评级机构穆迪，上调了中金公司、中金国际、中信证券和国泰海通证券这4家券商的评级，从Baa1到A3。
假期数据一个「感觉」：票房12亿，比2025年的18亿、2024年的20亿都差，大家对电影的兴趣越来越淡。出行消费预估基本持平，跟经济体感一致。唯一亮点是海南免税——前3天购物人次5.5万（+12.9%）、金额3.6亿（+8.9%），但还是「人涨得比钱快」。结构上，是部分热门地方好，不是全面好。消息面偏暖：央行连续23个月买黄金（长期逻辑不变，但技术面牛了太久，短期可能长时间震荡）；财政部长在求是网发文谈「更加积极的财政政策」，10月内需就等政策；中信证券说一线租金环比涨、房价可能见底；穆迪把中金、中信、国泰海通4家券商评级从Baa1上调到A3。
🏦 多家券商：四季度资金回流+三季报催化，维持震荡偏稳
多家券商认为，四季度在资金回流和三季报催化下，市场可能会还行，能够维持震荡偏稳，结构方面关注「科技+红利」的均衡配置。整体基调是「不悲观、但也不激进」，以结构性机会为主。
🎯 员外的两个等待：等坑、等政策
员外认为，当前从技术面看，市场总体震荡偏弱，10月份和四季度，主要是两个等待：①等待看有没有向下砸出的坑——如果有，到时候想办法加点。暂时没啥减仓避险的打算，长期投资不做短线，市场低迷期要么扛要么加，市场火热期才会考虑卖。②等待看有没有进一步宏观政策——如果有，重点布局医药和消费的白马，为明后年提前播种。
🔄 评分维持 5.0（弱势震荡）· 阶段最强指数「暂无」
市场总体评分：5.0分，处于弱势震荡区间。评分区间4-9分。最低4分表明短期超跌，最高9分表明短期超涨；6分以下整体熊市，8分以上整体牛市。阶段最强指数：暂无，表明市场风格方向不明。如果为「暂无」或者只有1个，短中线建议选择休息。A股即将重新营业，对于假期涨得好好的美股和日股来说，就是他们的利空，开始下跌。不知道是该说他们狗，还是我们被偷袭、被抛弃。但是，唯有继续坚定信念往前走吧。
📊 半年报综述核心结论（沿用 8/31 版本）
聆泽老何 2026-08-31《2026年A股龙头半年报综述》核心观点：①整体看，A股龙头公司上半年营收与利润增速较一季度边际改善，但分化加剧——上游资源与高端制造景气度领先，中游制造承压，下游消费仍在磨底；②「哑铃型」结构延续：一端是高景气科技（AI算力、半导体设备、创新药），另一端是高股息防御（银行、公用事业、运营商）；③中报季验证了「盈利底部已过但弹性不足」的判断，指数级别行情需要盈利端更强信号。本期为国庆长假期间，聆泽老何暂无新文，沿用最近一期观点。
假期最后一天，记住三件事：① **趁着A股休息，美日股市蹭蹭上涨，港股咣咣下跌**。美股连续上涨，纳斯达克和标普500又一次创出历史新高：一是美国9月非农就业仅增2.9万人，远低于预期的9万人和8月的16万人，10月加息压力大减、不加息概率升至77%；二是英伟达、AMD等对需求发布乐观预期，叠加存储价格持续上行，AI高景气推升科技巨头新高；三是趁A股休市偷袭，没有道理只有情绪。日本股市也涨得不错，日经指数接近历史新高、东证指数创收盘价新高。反观港股，恒指跌近2%、恒科跌1.4%，很多股票几乎没成交量——内资不能买卖，外资有太多市场可选。② **长假数据：票房12亿不及往年，消费体感平淡，免税是结构性亮点**。电影票房约12亿，低于2025年的18亿、2024年的20亿，「一年不如一年」；出行消费预估基本持平。单看海南离岛免税，假期前3天购物人次5.5万（+12.9%）、金额3.6亿（+8.9%），数据不错但人流增速大于花费增速，且是「部分热门地方增量较大」的结构性特征。③ **回到市场：评分5.0弱势震荡，最强指数暂无，四季度就是两个等待**。多家券商认为四季度在资金回流+三季报催化下能维持震荡偏稳，关注「科技+红利」均衡。员外认为技术面总体震荡偏弱，10月和四季度主要两个等待：等有没有向下砸出的坑（有就加点，暂无减仓避险打算，长期投资不做短线）、等有没有进一步宏观政策（有就重点布局医药和消费白马，为明后年提前播种）。A股即将重新营业，对假期涨得好好的美股日股来说就是利空。唯有继续坚定信念往前走。