大道至简复盘

指数与量能

上证 3951.51（+0.28%）；两市成交约 1.86 万亿，较昨日小幅缩量；市场延续缩量小幅震荡，缺乏持续性主线动能。

数据公布·内需仍弱

8月 CPI 同比 +0.8%、环比 +0.4%；PPI 同比 +3.8%、环比 +0.4%——较 7 月略好、止住下滑势头。但资金一方面担心重演上半年反复、另一方面担心因此影响后续刺激政策力度，所以今日消费股反而表现较弱。

进出口·靠涨价撑

8月 美元计价出口约 4000 亿美元（+25%）、进口约 2800 亿美元（+28%），数据强劲，但重要因素是全球 AI 链大幅涨价——结构性高价拉动，内需消费端仍待提升。

操作基调

市场评分 5.5（震荡区间）、阶段最强指数暂无 → 短中线建议休息。缩量环境难有作为，宁可贵不冲动，等量能与“最强指数”明确再加。

明天(9/10)看点

国新办预告：9/10(周四) 15:00 将请央行、金融监管总局、证监会、外汇局领导就金融领域贯彻落实“十五五”规划、推动金融强国建设召开发布会。因多为非“一把手”出席，期望值不能高——主要看给哪些领域定心，让人有底。

筹备 IPO

最新有知情人士透露 DeepSeek 已在筹备科创板 IPO：6月按 3000 亿估值融资 500 亿（创始人梁文锋 200 亿、腾讯 100 亿、宁德时代体系 50 亿）；8月已有机构参与上市前入股、投前估值 5000 亿，属“突击入股”锁定 3 年，押注 3 年后公司市值达 1 万亿–1.5 万亿甚至更高。

今天该记住三件事：① CPI/PPI 转好但消费不涨反跌（怕刺激打折）；② 进出口强靠 AI 链涨价、内需仍待提振；③ 明天15:00 部委金融发布会看“定心”方向。给普通人：市场不给方向时就少动，宽基+看得懂的公司继续按纪律来，别为不会的领域焦虑。